Una revisión de "Oro: dinero de una vez por todas"

El libro que es el tema de esta revisión es Oro: dinero de una vez por todas, escrito por Nathan Lewis y publicado en 2007. Lewis, “ex economista internacional en jefe de una empresa líder en pronósticos económicos”, ofrece un examen en profundidad del uso del oro para respaldar el valor de una moneda (el patrón oro) y un Historia del oro patrón del pasado y sus argumentos para volver a un patrón oro de las monedas internacionales flotantes que se utilizan ahora. El propósito del libro es argumentar el caso de volver a la estabilidad del patrón oro y disipar los mitos más comunes de las fallas del patrón oro en el pasado.

Lewis divide su libro en tres secciones distintas. La primera sección, “El dinero en todas sus formas”, proporciona un trasfondo económico e histórico general del oro. Se examinan temas como la estabilidad del oro, las diferencias entre el dinero duro y el dinero blando, una historia de diferentes patrones de oro, impuestos e inflación, deflación y valor de la moneda. Aunque mucha de la información presentada en estos capítulos es muy técnica, Lewis rompe la monotonía de la discusión con eventos históricos y anécdotas. De hecho, una de las secciones más memorables del libro es la historia del patrón oro en las civilizaciones antiguas y premodernas. Una característica común de estas historias es que las civilizaciones, una vez que se abandona el patrón oro, avanzan rápidamente hacia la devaluación y destrucción de la moneda, pero si se restablece el patrón oro, puede haber un retorno a la normalidad.

En la segunda sección del libro, “A History of US Money”, Lewis examina la historia de la moneda estadounidense, desde la época anterior a la Guerra Revolucionaria y sus resultados hiperinflacionarios, hasta las muchas monedas competidoras del nuevo país, hasta la pseudo – Patrón oro de Bretton Woods, al dólar flotante actual. Curiosamente, Estados Unidos fue “la única gran potencia que se mantuvo en el patrón oro” durante la Primera Guerra Mundial, y esta es una de las razones de la explosión de posguerra de la década de 1920. Y después de la Segunda Guerra Mundial, se utilizó el dólar estadounidense fuerte como un nuevo estándar del sistema de Bretton Woods, a través del cual otras naciones importantes vincularon sus valores monetarios al dólar, que a su vez estaba vinculado al oro. Obviamente, este sistema no era un verdadero patrón oro y fracasó en 1971, y los valores de las monedas han fluctuado desde entonces. Lewis también analiza los éxitos y fracasos relativos de varios presidentes de la Reserva Federal, como el monetarista Paul Volker durante la década de 1980 y el defensor del patrón oro Alan Greenspan hasta finales de la década de 1980, 1990 y principios del siglo XXI.

La última parte del libro “Crisis monetarias mundiales” es un examen de las crisis monetarias modernas que enfrentan las naciones, especialmente en los años 1900 y principios de los 2000. El primer país que analiza Lewis es Japón, centrándose en el período posterior a la Segunda Guerra Mundial y en el asombroso ascenso de la nación a la prosperidad económica. A través de impuestos bajos y tasas de interés bajas, Japón ha logrado mejorar el poder de la moneda sobre el oro y alentar el crecimiento económico para convertirse en la tercera economía más grande del mundo. Sólo recientemente, desde que dejó atrás muchas de sus políticas a favor del crecimiento, Japón ha experimentado una larga recesión. Según Lewis, “los dos grandes períodos de éxito económico de Japón, de 1868 a 1914 y de 1950 a 1970, fueron los dos momentos en que las monedas flotantes fueron reemplazadas por monedas duras”.

Otras crisis monetarias a las que se refiere Lewis incluyen la crisis asiática de finales de la década de 1990 y Rusia, China, México y Yugoslavia. A lo largo de sus evaluaciones de cada uno de estos eventos, Lewis señala varios temas recurrentes. En cada uno de estos países, la caída del valor de la moneda ha provocado dificultades económicas, y sus respuestas a estas crisis han afectado directamente la capacidad de recuperación de los países o han empeorado las condiciones financieras. Lewis señala que los impuestos más bajos y el fomento de las empresas privadas han tenido efectos de incentivo mucho mayores que los impuestos más altos y un gasto público más deficitario. Además, en los países que han recibido préstamos y “asesoramiento” del Fondo Monetario Internacional, la moneda ha tendido a debilitarse aún más, lo que prolonga la recuperación económica. Los países que iniciaron programas del FMI y luego los abandonaron experimentaron una tasa de recuperación más rápida que los resultantes del programa del FMI, y los países que no aceptaron ninguna ayuda del FMI y, a su vez, bajaron los impuestos y las tasas de interés, conocieron pocas dificultades y una rápida recuperación. .

De hecho, algunos de estos temas se encuentran a lo largo del libro, ya que Lewis examina las políticas de diferentes países en diferentes momentos de dificultades económicas. Cuando los países enfrentan una pérdida en el valor de su moneda, es mucho mejor volver a una moneda estable. Así, Lewis considera que la mayor sabiduría económica convencional utilizada por los bancos centrales es errónea, desde apuntar a las tasas de interés hasta fomentar el crecimiento o depender de impuestos más altos, controlando los salarios y los precios y gastos del déficit público. El instrumento más importante de los bancos centrales que examina Lewis es su capacidad para crear o destruir dinero básico vendiendo o comprando bonos del gobierno. Esto aumenta o disminuye la oferta monetaria y es más fácil de administrar y es un indicador más fuerte de la salud de la moneda, según Lewis.

El libro de Lewis ofrece argumentos sólidos y ejemplos de sentido común que respaldan el regreso a un patrón oro para el dólar estadounidense y otras monedas de todo el mundo. Lejos de las deficiencias en el patrón oro, Lewis señala que la inflación y la devaluación de la moneda han sido el resultado de países que abandonaron el patrón oro en varios momentos de su historia, la mayoría de las veces en tiempos de guerra. Se han propuesto varios argumentos para explicar las acciones de la economía y los valores de las monedas a lo largo del tiempo, el resultado es la estrategia actual de los bancos centrales de manipular la economía a través de políticas monetarias y fiscales, en lugar de vincular el valor de la moneda al oro. Estas nuevas técnicas, según Lewis, han fallado y seguirán fallando porque dan a los bancos centrales la excusa de no controlar las monedas de sus países. Esto es un error, y la era actual de monedas flotantes globales llegará a su fin; la única pregunta que queda es qué tan difícil y voluntaria será la transición.